El pasado 15 de julio de este año, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) publicó una resolución que modificaba la Tabla de Valores Referenciales (TVR) para las Operaciones de Reporte con Acciones y que establecía una nueva modalidad para estas operaciones. La nueva TVR incluye las denominadas “Operaciones de Reporte Extendidas”, las cuales tienen por objeto permitir a las sociedades agentes de bolsa participar por cuenta de inversionistas como comitentes reportantes en operaciones de reporte con valores distintos de los que conforman la vigente Tabla de Valor.
La nueva TVR, que entrará en vigencia desde el 9 de agosto de este año, incluye una "Lista 4" que está conformada por acciones de distintos sectores que pueden ser utilizados únicamente como Principal en la operación de reporte, pero solo en el caso donde el reportante es un inversionista acreditado. Las acciones incluidas en esta Lista 4, que no son incluidas en las Listas 1, 2 y 3 de la Tabla de Valores Referenciales, son acciones que presentan como mínimo una frecuencia de cotización igual o superior a 25%.
Con esta medida, el ente regulador está buscando dinamizar la negociación en la plaza bursátil local a través de la facilidad de levantar capital mediante la colocación como garantía de valores de baja liquidez, tales como las acciones de ciertas mineras Junior. No obstante, este nuevo procedimiento es limitado puesto que es desarrollable únicamente para los inversionistas acreditados, es decir, personas naturales o jurídicas que cumplen con las condiciones establecidas en el Reglamento de Ofertas Públicas Primarias Dirigidas Exclusivamente a Inversionistas Acreditados, tales como AFPs o Fondos Mutuos, puesto que tienen los recursos suficientes para hacerse cargo de sus responsabilidades financieras si hubo problemas con las operaciones de reporte.
Más allá de esto, el impulso para dinamizar las Operaciones de Reporte va a tener un efecto importante en la medida que cambien las expectativas respecto a la recuperación de la Bolsa de Valores de Lima. Dar mayor posibilidades para levantar de capital en un contexto bajista para la BVL no tendrá efecto puesto que no habría una mayor demanda de recursos. Una vez que la plaza bursátil limeña pase el punto de inflexión y muestre una tendencia de recuperación sostenida, las facilidades de financiamiento tendrá el efecto esperado.
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