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Credicorp reportó una utilidad neta después de interés minoritario de US$200.2 millones en el 4T12, cifra que contribuyó a alcanzar una utilidad acumulada de US$ 788.8 millones para el año 2012. La utilidad del 4to trimestre, pese a estar por debajo de los extraordinarios resultados del trimestre previo, refleja un importante incremento de 11.2% en la utilidad del año. Este resultado es satisfactorio dada la fuerte expansión del negocio y los consiguientes mayores gastos incurridos. En consecuencia, el ROAE en el 4T12 se redujo ligeramente por debajo del umbral del 20%, pero el retorno sobre el patrimonio promedio para el 2012 estuvo dentro de las expectativas y se situó en 21.1%.
• Los resultados operativos muestran una sólida expansión, con un crecimiento de 5.9% TaT y 23.1% AaA en la cartera de colocaciones. No obstante, la utilidad operativa disminuyó (-12.2% TaT) producto del incremento de 19.2% en los gastos operativos, crecimiento que contrarrestó la excelente evolución de los ingresos netos por intereses (+3.7% TaT), los ingresos no financieros (+5.4% TaT) y el resultado técnico del negocio de seguros (+29% TaT).
• Pese al sólido crecimiento del portafolio, el incremento de los ingresos netos por intereses fue de sólo 3.7% en el 4to trimestre, dada la expansión de 4.9% en el ingreso financiero y el crecimiento de 7.4% en los gastos por intereses.
• La evolución de los ingresos no financieros fue favorable, con un crecimiento de 5.5% en el ingreso por comisiones y de 10.6% en las ganancias netas en operaciones de cambio. Esto, sumado a las ganancias netas en la venta de valores, condujo a un incremento de 5.4% TaT y de 27.6% AaA en los ingresos no financieros en el 2012.
• El negocio de seguros (excluyendo el resultado de subsidiarias médicas) reportó una expansión de 29% TaT en el resultado técnico totalizando US$60.3 millones. Este efecto contribuyó a mejorar la performance global del negocio, lo cual se reflejó en una expansión anual de 28.4% en el resultado técnico
• Los gastos operativos se incrementaron a un ritmo importante, reflejando la significativa expansión y consiguientes necesidades de inversión en cada línea del negocio. Los gastos operativos crecieron 19.2% TaT y 27.5% en términos anuales (2012 vs. 2011). Estas tasas de crecimiento son el reflejo de las importantes inversiones realizadas en los rubros de personal, marketing, consultorías y asesoría legal. La apreciación del Nuevo Sol también contribuyó parcialmente con el resultado observado en este trimestre.
• Este trimestre, el BCP reportó una utilidad neta de US$ 171 millones, lo que condujo a una contribución 11% menor TaT la cual totalizó US$166.7 millones. Este resultado refleja la escisión de ciertas subsidiarias cuyos resultados vienen siendo consolidados en la nueva línea de negocio de Banca de Inversión ahora reflejada directamente en Credicorp; y los mayores gastos operativos que se reflejan principalmente en el negocio bancario. Sin embargo, la contribución de BCP a Credicorp en el 2012 ascendió a US$ 645.8 millones, cifra que representó una excelente expansión de 15% AaA.
• En el 4T12, la contribución de ASB a Credicorp se incrementó 9.3% TaT y alcanzó los US$13.7 millones. Este resultado refleja una contribución de US$ 48.4 millones en el 2012. ASB tuvo muy buenos resultados operativas a nivel trimestral y anual, con un NIM de 2.4%, un ratio de eficiencia de 15.5% y un ROAE de 25.8% en este trimestre.
• La contribución de Prima AFP cayó 14% TaT explicado por el impacto de las nuevas reformas y los costos asociados a la adaptación de las nuevas formas de cálculo de los ingresos por comisiones.
• En suma, Credicorp reportó excelentes cifras de crecimiento una vez más en este 4T, las cuales permitieron a la compañía cerrar el 2012 con utilidades por encima del consenso de mercado.
Fuente: Bolsa de Valores de Lima (BVL)
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