El mercado laboral estadounidense comienza junio con el pie izquierdo, aunque muchos analistas coincidirán en que el gobierno americano ha decidido simplemente "sincerar" sus cifras y confirmar que la "creación" de empleo en los meses anteriores no fue más que el resultado de un invierno suave que favoreció la contratación temporal.
La Oficina de Estadísticas Laborales informó que la creación de empleo en la mayor economía del mundo fue de sólo 69.000 puestos en mayo muy por debajo de las estimaciones de 150.000 puestos, indicando así que la recuperación de EE.UU. ha perdido impulso, una vez más.
El decepcionante dato vino acompañado de una revisión a al baja de los meses anteriores. La cifra de abril fue revisada de 115.000 a 77.000, y para marzo se redujo de 154.000 a 143.000. Ello sugiere que la crisis económica de la euro zona ha limitado la contratación, repitiendo la tendencia de 2010 y 2011.
"Es dolorosamente obvio que la recuperación económica en los EE.UU. no sólo se está desacelerando, sino que está tirando hacia arriba del freno de emergencia. Y, la falta de creación de empleo no es la única preocupación crítica. Los salarios/ingresos son considerablemente más bajos", dijo Todd Schoenberger, Blackbay.
La tasa de desempleo aumentó a 8.2%, por primera vez en casi un año, probablemente debido a que la participación en la fuerza laboral aumentó con respecto al mes anterior, llegando a 63.8%, aunque se mantiene en mínimos de 30 años.La tasa de desempleo que considera a los trabajores desalentados se elevó de 14.5% en abril a 14.8% en mayo.
El crecimiento en las nóminas no agrícolas promedió 226.000 en el 1T2012, pero se redujo a 73.000 en los últimos dos meses. Los factores temporales tales como el clima, ya no son posibles explicaciones para la desaceleración. Los principales sectores que muestran crecimiento de empleos fueron salud, que sumó 33.000 puestos de trabajo, transporte, que sumó 36.000, y manufactura, con 12.000 puestos. En contraste, el empleo en el sector construcción se redujo en 28.000 lo que sugiere que algunos factores relacionados con el clima pueden todavía ser relevantes.
El pésimo reporte laboral desató de inmediato el debate acerca de que si la Reserva Federal se verá forzada a intervenir con un Quantitative Easing 3 (QE3) después que el programa Operation Twist (Operación Twist) concluya a finales de junio. Sin embargo, el problema, ya citado por muchos observadores, es que el mercado ya ha hecho lo que cualquier flexibilización monetaria adicional de la Reserva podría hacer, reducir las tasas de interés para inducir un mayor endeudamiento y aumentar la actividad económica.
FLASH: Los rendimientos de bonos a 10 años se encuentran alrededor de 1.5% y la tasa de fondos federales controlado por el banco central se ha mantenido alrededor de cero por tres años y medio.
En pocas palabras, la Reserva Federal ha llegado a los límites de su poder para estimular el crecimiento. Por supuesto, otra ronda de alivio podría salvar al mercados de valores por un tiempo, pero cualquier impacto económico real será bastante limitado. El problema no es sólo la desaceleración del crecimiento económico o la creación de empleo, sino es el miedo que se está afianzando en Europa a causa de la crisis bancaria y de deuda soberana. Ese miedo a causa una distorsión en los dlujos de capital que a su vez producen comportamientos anormales del mercado.
QE3 o no QE3, la Fed ya ha hecho todo lo que está en sus manos para repotenciar la economía. Son las otras piezas necesarias, como la estabilidad en el sistema financiero internacional, las que aún no lograr colocarse de manera eficiente.
Fuentes: www.ft.com | www.cnbc.com | www.wsj.com
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