Instrumentos de Renta Fija en el contexto actual

Convencionalmente, la inversión en renta fija es mínima o inexistente en el mercado local debido al reducido número de instrumentos disponibles. En Nueva York, sin embargo, existen un sin número de productos de renta fija a través de los cuales logramos exposición a un sector que ha probado ser altamente rentable.

La data histórica del PIB mundial demuestra que durante períodos sostenidos por debajo del 3% de crecimiento, como es el caso actual, son las industrias defensivas y los bonos los que han registrado un rendimiento superior frente a la renta variable. Y es que constituyen una de las pocas alternativas frente a un crecimiento lento y la caída en los ingresos.

En el caso de los bonos, el precios y el rendimientos se mueven en direcciones opuestas. En el gráfico observamos que el rendimiento de los bonos a 10 años vienen incrementándose en los últimos meses productos del deterioramiento de la economía mundial, señalando condiciones negativas en el mercado.

Todo parece indicar que la economía de EE.UU. podría debilatarse ante un futuro austeridad o "Fiscal Cliff". Aunque la recesión pueda ser evitada, las probabilidades de una amenaza a la recuperación económica en el 2013 han aumentado, y los mercados en general tienden a ser previsores y las caídas ocurren rápidamente. Algo muy conveniente para los bonos.


Por último, es destacable que los bonos hayan mantenido sus ganancias de mediados de 2011 y estén en positivo el 2012. Pero es muy posible que esto sea "un aperitivo" de concretarse una recesión global como "plato fuerte".

OPCIONES

De entre los ETFs de bonos más negociados en el mercado destacan: 

Pimco Total Return ETF - BOND

iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond Fund - TLT

SPDR Barclays Capital Long Term Treasury ETF - TLO

Además de bonos del Tesoro americano, también suscitan gran interés: (1) bonos protegidos contra la inflación (TIP, WIP), (2) bonos corporativos americanos (LQD, JNK), (3) bonos de mercados emergentes (EMB, IGOV), etc.